Fullafk.com – Toz, Reddit çılgınlığına yerleşiyor olabilir, ancak bu yıkıcı grubun ani yükselişi, bazı hisse senedi opsiyon tüccarlarının şu soruyu sormasına neden oluyor: Ya perakende ordusu, fiyatları düşürerek hepsini tekrar yapmaya karar verirse kadar?

Bu, birkaç kurumsal profesyonelin, geçen haftaki piyasa dramına kadar, günlük tüccarların en kısa vadeli hisse senetlerini artırarak hedge fonları dövdüğü zamana kadar dikkate aldığı bir kuyruk riski.

Onlar GameStop’ta şu anda meşhur olan% 400’lük bir artışı ateşlerken, grup ayrıca arama seçeneklerine de yükledi. Bu, bayileri, kendi risklerini korumak için altta yatan hisse senetlerini almaya zorladı, Reddit kalabalığı tarafından sevilen ve Wall Street tarafından nefret edilen hisse senetlerindeki mitinge yakıt döktü.

Şimdi, bazı opsiyon uzmanları, mesaj panosu kitlelerinin bu sözde gama sıkışmasını, bir satışa güç sağlamak için darbeleri silahlandırarak ters yönde kullanabileceğini söylüyor. Reddit kalabalığı şimdilik genel olarak yükseliş bahislerini tercih ederken, GameStop’a Dünya’ya geri dönerken birçok düşüş pozisyonu yerleştiriliyordu.

Perakende kalabalığı bu hafta gözlerini gümüş ve biyoteknoloji şirketlerine dikerken, tüccarlar hisse senetleri ve opsiyonlar arasındaki ilişkideki kırışıklıkları kullanmak isteyen bir kalabalığın sıradakini endişelendirdiği için affedilebilir.

Aegea Capital Management LLC’nin kurucusu ve eski bir opsiyon piyasası yapıcısı olan Cem Karsan, “Toplu alım, bayilerin kısa vadeli pozisyonlarına katkıda bulunacak ve olumsuz yönde çok daha ciddi yapısal kaldıraç dengesizliği yaratabilir” dedi.

24.000 Twitter takipçisi bulunan Karsan, geçtiğimiz hafta The Derivative podcast’inde senaryoyu dalgalandırmıştı.

Sıkmak

Bir zamanlar piyasa tesisatında belirsiz bir dinamik olan gama sıkıştırmaları, hem Wall Street’in hem de GameStop dramasını izleyen amatör kalabalığın konuşmasıdır.

Bu böyle devam ediyor. Bir yatırımcı bir çağrı satın aldığında, sözleşmeyi satan satıcı genellikle temeldeki hisse senedini satın alarak hedge edecektir. İkincisi opsiyonun kullanım fiyatına doğru ne kadar yükselirse, piyasa yapıcının teorik olarak satın alması gereken hisse o kadar fazla olacaktır. Bu, hisseler yükseldikçe ve bayiler daha fazla satın aldıkça hisse senedi fiyatlarını güçlendirebilir.

Ve dinamik de ters yönde çalışıyor.

Alım satım yapan bayiler, altta yatan hisseleri satarak kendilerini hedge edeceklerdir. Fiyat, opsiyonun grevine doğru düştükçe, daha fazla satacaklar.

Salı günü r / WallStreetBets’teki bir gönderi, bu piyasadaki tuhaflığı açıkladı.

Geçen yılki teknoloji rallisi, büyük ölçüde, Netflix Inc. ve Apple Inc. gibi isimlerde çağrı satın almanın teşvik ettiği bir gama sıkışıklığıyla körüklendi. Artan megakap değerlemelerinin olduğu bir dünyada, aynı güçlerin ters yönde serbest bırakılabileceği düşüncesi devam ediyor. bu tür isimlere karşı bahis yapan türevler.

Veri sağlayıcısı OptionMetrics’in baş kuantörü Garrett DeSimone’a göre, “Put-Option gama sıkıştırmasının çok daha tehlikeli hale geldiği yer, endeksleri oluşturan mega cap teknoloji isimleridir”. “Bunlar çok daha likit hisse senetleri ve daha geniş endeksleri ve ETF’leri etkileme yeteneğine sahip.”

Credence Capital Management tüccarı Yannis Couletsis’e göre, bu tür bir likidite durumu kurtaracak şey olacaktır. Negatif bir gama sıkışması meydana gelse bile, gerçek para alıcılarının devreye girme ihtimalinin yüksek olduğunu ve bunun serpintinin kısa ömürlü olmasını sağlayacağını düşünüyor.

Volatilite tüccarı, “İlk birkaç gün dışında yangına çarpıcı derecede anlamlı yakıt sağlamasını beklemiyorum” dedi.

Güç koymak

Ne kadar sürerse sürsün, etkiler önemli olabilir. Özel bir endişe, olumsuz tarafa yönelik bir gama sıkışmasının, hisse senetlerini daha yüksek gönderenden çok daha güçlü olabileceğidir. Bunun nedeni, hisse senedi korumalarına yönelik sürekli talep nedeniyle piyasa yapıcıların işlerinde kısa vadeli olmalarıdır.

Aegea’s Karsan’a göre, yükseliş kontratlarının satılmasını içeren çağrı üzerine yazma stratejilerindeki patlama sayesinde likidite sağlayıcılarının ezici bir şekilde uzun olduğu çağrılar için farklı.

Tüm bunlar, eğer kitleler satın alma işlemine dahil olursa, bayileri, temeldeki hisseleri hızlı bir şekilde indirmeye zorlayabilir ve satış dalgalarını tetikleyebilir.

OptionMetrics’ten DeSimone “Negatif gama çok daha risklidir çünkü aşağı yönlü oynaklık daha güçlü bir geri bildirim döngüsüdür” dedi.